非洲空運巴克萊：空客股價被嚴重低估

作者：飛時達國際快遞公司

2021-10-03 11:08:33 閱讀數：922

　　據國外媒體報道稱，巴克萊股票分析師日前表示，空客近期的未來看起來“比以往任何時候都更光明”。這要歸功于一個成熟的投資組合，因為其將在未來5年內提供可靠的現金流。

　　巴克萊航空分析師在一份新的研究報告中表示：“關于空客投資論點的核心是，我們認為其自由現金流的規模和可預測性將優于波音，但空客當前股價卻比波音的折扣率要高得多。”

　　對此，該銀行將空客的目標價設為每股155歐元（約合171美元），并給予其“增持”評級。但周二上午，空客在法國CAC-40指數股價僅略高于每股119歐元。

　　相比之下，盡管旗下最受歡迎的客機之一737MAX遭遇全球停飛，且目前尚無復飛時間表。但波音當前股價卻達到372美元，今年迄今已上漲近16%。

　　研究人員認為，由于737MAX全球停飛帶來的影響以及其全新777X投入商業服務所面臨的挑戰，空客推出的噴氣式客機系列份額到2024年“應該會超過”波音。

　　其中，由于777X在上月的“最終載荷”測試中出現意外，波音已經表示暫停對這一新型長途飛機的后續測試，這也導致了其最大客戶阿聯酋航空很可能無法在2020年接收波音777X。還有航空業內的專家表示，由于發動機問題，波音到2021年之前恐怕都無法交付首架777X。

　　因此巴克萊認為，空客“更成熟”的產品系列將保證公司擁有更順暢的營收和自由現金流，即從2018年的30億歐元增至2024年的90億歐元左右。

　　“與波音相比，空客的現金流狀況現在已經變得更加可預測和穩定。”該行表示。

　　除此之外，巴克萊銀行還進行了一項計算，那就是“如果我們僅僅計算空客和波音最核心的商用飛機部門，目前的股價意味著空客估值比波音低了整整45%”。

　　該行表示：“這樣的估值對比是有失偏頗的，沒有適當地考慮到空客在單通道噴氣式飛機市場的份額。我們預計，整個窄體機行業的規模為2380億美元，這意味著即便是兩家五五平分，對空客而言也意味著每股140歐元的估值，即比目前的股價高出20%。”

　　巴克萊還表示，“未來五年，僅空客廣受歡迎的A321噴氣式客機就可以為公司貢獻34億歐元的自由現金流”。