保障產業鏈供應鏈的安全穩定 圍繞交通運輸部提出的“以多式聯運為重點-德國海派

疫情加速了供給鏈模式的變革，推動供給鏈體系的柔性化，包括供給鏈渠道格式的“集中式”到“多中心”，以及“推式”供給鏈到“拉式”供給鏈，對物流企業的產品和服務能力提出更高要求

趨勢七

競爭壓力推動交運物流行業通過并購實現破局，尋求業務擴張和新的增長點

【專業分類】

中國長期以來占據著全球制造業的中心和主導定位，國內居民收進水平提升產生的旺盛進口需求和疫情導致的國外供給鏈中中斷，進一步加劇了以中國為中心的跨境商貿活動，并且扭轉了中國物流企業在跨境供給鏈上傳統額弱勢地位。領先跨境電商會繼續加快了際化業務的發展步伐，并在品類和區域上進一步延展，有次產生旺盛的跨境物流需求，集中體現在航空貨運物流、航運物流、中歐班列幾大干線通道上。然而，疫情導致的通道阻中斷也暴露了跨境物流干線和海外配送網絡的脆弱性，頭部電商和跨境物流巨頭紛紛開始布局空運/ 海運干線、海外倉和最后一公里配送。未來幾年中，端到端跨境物流大通道的構建將愈發重要。

現代化、高質量的交通運輸網絡布局支撐內需體系，保障產業鏈供給鏈的安全穩定

交通運輸行業的碳治理對于雙碳目標的實現至關重要。分行業來看，交通運輸行業的二氧化碳排放量規模和增速均排名第二，因而從航空到航運的各細分領域均開始通過硬件端和運營真個低碳節能舉措來響應政府、市場及社會的要求。

趨勢八

相對而言，航運和航空作為全球網絡型企業，在減碳的規劃上起步更早，舉措也更為完善。以航運為例，國際海事組織明確提出了，到2030 年，國際航運業碳強度應比2008 年至少下降40%，并督促船公司建立能源消耗指數、年度運營碳強度指標和評級機制，在運營層面推動船公司通過電動化等方式實施船舶零碳燃料。對于航運企業而言，短期內必須迅速采取具體的減碳落地計劃，以應對由行業的監管要求帶來的潛伏運營風險。

鏈物流設施拓展冷鏈物流服務功能。同時，終端網絡亦有突破，無人機配送規范政策的相繼出臺、配送試點范圍的逐步擴大和疫情防控等場景需求的日益增加，驅動以無人機配送為核心的城市低空物流網絡以及地空一體網絡的布局建設，固然目前仍涉及多方面管制但遠景可觀。

內外雙循環：中國政府正在推動形成以國內大循環為主體、國內國際雙循環相互促進的新發展格式，加快建設高質量交運網絡，繼續推動物流企業出海，挖掘業務新增長點

趨勢三

顧2021年，全球疫情進進新常態化，增量市場向存量市場轉變，“雙碳”政策持續推進，驅動交通運輸與物流行業進一步深化變革。面臨國際國內新形勢變化，圍繞交通運輸部在“十四五”中規劃提出的高質量發展和改革創新驅動，交通運輸與物流行業加速推進精益化運營變革和模式創新實現提質增效，并且探索新業務增長點以實現動能轉換。展看2022年，我們以為，交通運輸與物流行業將會圍繞疫情常態化、高質量發展、內外雙循環及碳中和戰略四大主題，持續變革發展。

并購擴張

大數據、人工智能等技術的日趨成熟推動物流行業加速數字化轉型

同時，疫情導致的需求不確定性，加快了制造類企業向以用戶需求驅動為導向的反向生產模式即C2M模式(Customer-to Manufacturer）的轉變。在C2M 模式下，工廠根據需求設計、采購、生產、發貨，以應對“多品種、小批量、多批次、短周期”的要求。相應地，中國物流企業由物流服務向供給鏈服務的轉型被提出了更高的要求，這促使物流企業站在供給鏈甚至產業鏈的宏觀視角審閱消費端和生產端供給鏈為企業的產品、服務能力帶來的挑戰和機遇。

快遞快運賽道的競爭日益激烈，頻頻爆發的價格戰推動行業迎來并購重組的新變局。某著名快遞企業收購某第一梯隊快遞公司的國內快遞業務，憑借雙方較強的競爭力及穩定的市場占有率，有看實現上風互補、份額提升。同時，隨著2021 年國家監管政策的出臺，以價格搶市場的競爭格式有所緩和，頭部企業發力尋找第二增長曲線，通過并購向即時配送、倉儲、跨境等綜合物流服務擴展，構建端到端、多元化的物流服務能力，以提升客戶黏性。

經過了過往高速的物流基礎設施規模化大發展，行業的資產壓力逐漸增大。在此背景下，中心和地方政府的政策導向逐漸明朗，陸續出臺了鼓勵資產證券化的一系列配套政策，強化政府在REITS 項目儲備、孵化培育和優質產品推介方面的參與，優先支持包括倉儲物流、收費公路在內的交通設施項目，并且通過財稅補貼、人才引進等激勵措施激發各類主體參與REITS 的內生動力。以物流園區、高速公路為代表的REITS 產品紛紛試水落地并獲批，引起市場積極反響，物流基礎設施行業開始通過資產退出實現資產盤活。在可預見的未來，物流基礎設施資產證券化將迎來井噴式增長，創造新一輪業務發展新動能的大潮。

疫情常態化：疫情在未來一段時間仍將產生持續影響，但影響范圍和程度正在逐漸緩解。疫情帶來的不確定因素正推動著交運行業自身經營的柔性化、供給鏈體系的柔性化以及產品創新

而對于以公路運輸為主的物流等企業，也在運輸結構調整、燃油使用效率提升等減排舉措上形成了初步的規劃，但整體仍處于摸索階段。但隨著頂層立法、行業監管以及市場機制的不中斷完善，交運物流各細分行業的低碳減排計劃已是箭在弦上。

舉例而言：產品方面，各大航司推出的“隨心飛”產品已經歷兩年時間探索，隨著疫情向好和國內外航線的逐步放開，航司將在產品的航線范圍、適用人群、附帶權益等方面持續迭代優化；銷售模式方面，可預見NDC 等新的分銷模式將加速推進，實時精準地為消費者提供更多的產品和服務選擇。在此趨勢下，企業需深度思考如何通過用戶的精細化運營使消費者與企業保持更強的粘性、提升復購頻次，終極實現單個用戶的價值最大化。

趨勢二

疫情導致的不確定性因素增加，驅動航空等交運業采取更具靈活性、柔性的經營模式，立足內部數字化能力快速應對需求真個動態變化。同時疫情對生產安全的影響也愈發凸顯，通過精益運作及數字化等方式提升防范意識和服務能力也愈發重要。

疫情常態化帶來產品需求的變化，海運報價國際快遞，要求企業正確識別并捉住新的需求特征，通過產品和模式創新最大化用戶價值

趨勢一

柔性化經營模式

產品創新

圍繞交通運輸部提出的“以多式聯運為重點，以基礎設施立體互聯為基礎”的運輸結構優化、交運物流網絡化布局持續加速。一方面，伴隨公鐵聯運和一單制等多式聯運相關政策的大力推進、示范工項目陸續公布以及無紙化單證等信息化技術的優化，海運費，多式聯運將進一步提效；另一方面，圍繞國內民生服務的冷鏈物流等基礎設施網絡將進一步完善，通過完善港口、機場、鐵路貨站、公路貨運站的冷

低碳發展

新冠疫情發生后，對全球產業鏈穩定和供給鏈暢通帶來了前所未有的沖擊。疫情中供給鏈的中斷鏈風險使跨國企業在追求市場原則、力求資源配置最優的同時，對供給鏈的韌性投以更多關注。進步本錢不再依靠單一供給來源，分散風險實現供給鏈的多樣化，平衡效益與供給鏈安全成為部分企業的選擇。

疫情防控進進常態化階段，以民航為代表的2C 領域國內市場持續復蘇。Z 世代旅行家等新人群氣力催生出一系列消費需求和消費模式的變化。與此同時，C 端新流量的獲取愈加昂貴，“廣撒網”、“薄利多銷”的傳統增長方式已經不可持續。在此背景下，對于民航等2C 行業而言，能夠正確識別并把握新的需求特征，通過探索新的產品和模式擴大存量用戶價值，將是其持續發展的重要抓手。

趨勢十

終端客戶的需求升級疊加核心競爭力構建的要求倒逼物流企業紛紛落地大數據、人工智能等新一代物流技術，并體現在從采購、倉儲、到運輸、配送的各個供給鏈環節，以及從銷售、客服到企業后臺的各個職能體系。由此，越來越多的物流巨頭開始通過設立物流科技產業基金和進步團體研發投進的形式加緊布局。例如，某著名物流企業，圍繞數字供給鏈服務這一目標成立產業基金，重點投資科技物流和智能供給鏈早期及成長期項目。在聰明物流新賽道下也涌現出一批為企業提供物流科技設備或整體聰明物流解決方案的明星企業。

趨勢五

資產盤活

規模整合

從國家層面看，在深化推進供給側結構性改革的大背景下，國有屬性的交運物流資產正在經歷新一輪的存量整合，特別是涉及到倉儲、機場、港口等基礎設施行業。以最新組建的中國物流團體為例，495 萬方倉庫和300 萬輛貨運車輛的整合體現了政府通過整合強化原有資源配置效率、開釋協同效率空間、提升綜合服務能力的核心目標。從地方層面，云南、四川、湖北、浙江等地相繼推進交運物流領域的戰略性重組和專業化整合，整合資源稟賦、打造產業團體。

中國在全球的制造業中心定位疊加國內消費需求的不中斷增強，驅動跨境電商以及配套跨境電商物流的跨越式發展

高質量發展：中國經濟在高速發展后，已逐漸步進新常態，發展模式從粗放式發展轉向高質量發展，從規模導向過渡到效益導向。在此背景下，交運物流行業也呈現出“規模整合”、“科技賦能”、“資產盤活”、“并購擴張”四大特點

網絡建設

我們看到疫情反復，對市場需求的影響仍在加劇。在此背景之下，以航空為代表的重資產剛性強的交運行業，需要采取更具靈活性的經營模式。一方面，從資產角度來看，航空業正在推動機隊采購方式的多元化，通過更多采用經營性租賃、濕租等方式，控制資產投進，并隨時應對需求驟減；另一方面，在運營層面，基于當日訂座率等數據進行實時的機隊和機組調配，采取“客改貨”的短期應對舉措，以最大化提升運營效率。而柔性化經營模式以及生產安全和精益運作等，也要求企業通過對市場變化的精準捕捉，動態地調整運營策略和服務方式，對企業內部數字化能力提出極高要求。因此已經發生的交運行業數字化轉型將會進一步加速加速。

趨勢四

出海

政策驅動之下，交運物流行業普遍面臨減碳減排的壓力和動力，對于航空航運等低碳政策要求先行的細分行業而言，未來幾年的低碳舉措迫在眉睫

債務壓力的加劇、經營靈活性的要求、疊加政策導向驅動物流基礎設施行業紛紛通過REITS、ABS等資產證券化手段盤活存量資產，以緩解財務壓力

與此同時，經歷了高速成長期的中國物流業將從增量市場向存量市場轉變，由此引發的市場化整合趨勢也愈演愈烈，各物流細分行業在汰弱留強過程中呈現出明顯的集中度提升態勢。以快運為代表的物流運輸市場為例，隨著渠道變革、產業升級、客戶對線上線下一盤貨及全國一張網需求越來越強，頭部玩家的市場份額有看繼續提升，而非頭部玩家面臨被整合或被出清的發展危機。因而企業應深度思考核心競爭能力的構建，以在整合大潮中脫穎而出。

科技賦能

受政策和市場雙重因素驅動，交運物流行業的整合加速，集中度的提升和規模化的形成或有助于提升物流行業的經營效率