2019年的數據即是這樣-上海DHL
| 作者：飛時達國際快遞公司 | 2021-09-22 10:14:23 閱讀數：1675 |
于占福分析，民航業是一個資源壁壘和規模壁壘雙高的行業，又隨時面對各種自然和人為因素造成的意外沖擊，也是明顯的高風險行業。對于中小航司來說，規模有限、資源不足、專業化程度低、運營波動性大，獲取新資源的門檻高，所需要攻克的運營難關會更多。一旦遭遇持續周期較長的極端局面（如當下的疫情），收進現金流出現巨大困難，被吞并甚至較大動作的股東方重組，都是大概率事件。
圖：2020Q1/2020H1八大航司凈利潤水平對比 制圖：民航資源網
考慮到國際航線后來基準票價有所上調（但新聞中偶然見到的極端票價實在并不來自于三大航的直銷渠道，逾額收益也并非被三大航獲得），假如以三大航的半年度客運收進結構來看，國際和地區總收進大約都在30%左右。與2019年半年度相比，國航和東航的國內收進占比分別只比往年同期增加了5個百分點和2個百分點；而南航甚至呈現了2020H1國內收進占比與2019年同期相比下滑2個百分點的情形。這可能是出乎很多人直覺印象的一點。 航空運營與終極結果會是非常復雜的綜合影響，這個點也可見一斑。
圖：2020年1-7月部分航空公司客運運營表現總覽 制圖：民航資源網
觀點一：一季度、二季度與半年度數據比較：2020Q2經歷了最為嚴重的沖擊，堪稱中國民航歷史上最慘季度；國內市場的漸進式恢復尚未在本季度內扭轉大局。
以南航為例，上半年南航搶抓貨運增收機遇，全面提升貨機利用率，積極組織客改貨航班3771班，實現客改貨貨運收進16.42億元。
2020年則有些復雜。在1月23日武漢正式封城之前，中國的國內和國際航空運輸都還處于正常狀態，元旦小高峰已經納進，春運的上量也已經有所啟動。但隨著武漢的封城和國內陸續采取的疫情防控措施，以及2月中下旬國際疫情局勢的爆發，中國國內和國際航班先后呈現大幅衰減，客座率也同步大幅走低。3月份國際航班繼續走低，但國內復工復產有局部的流量拉動。進進2季度，國際航線繼續低迷，并出現了五個一政策；國內航線則在一定的低位運行之后，開始逐步恢復，在全球民航業內成為唯一的亮點。兩個季度里可謂各有提振與衰減，綜合下來的結局如何？從7家航司所呈現的數據來看，終極仍延續了往年的趨勢：即Q1的總收進和利潤水平仍然會領先于Q2，導致Q1的整體利潤水平好于H1所呈現出來的年均勻水平。唯一的一個巨大變化是，今年的財務結果是大面積虧損（僅有華夏航空在二季度實現盈利），只是看各個航司虧損的嚴重程度如何。總結起來，今年1月份將近3個星期的正常運營，還是對奠定Q1的整體位置起到了關鍵作用。而2020年的Q2，應該確定，會是截至目前中國民航歷史上最為嚴重的一個季度。具體數據如下：
圖：2020年1-7月五大航司和全民航旅客運輸量統計 制圖：民航資源網
民航資源網2020年8月31日消息：2020年上半年，全行業共完成運輸總周轉量319.1億噸公里，旅客運輸量1.5億人次、貨郵運輸量299.7萬噸，同比分別下降49.2%、54.2%、14.8%，隨著國內疫情逐步得到有效控制，我國民航業在全球率先觸底反彈，二季度以來旅客運輸量持續回升，貨郵運輸量增速降幅收窄，全行業飛機日利用率恢復至6.2小時，客座率恢復至70.3%。據民航局透露， 上半年全行業累計共虧損740.6億元，其中第二季度整體虧損342.5億元，跨境鐵路國際物流，較一季度減虧38.5億元。其中，4月行業整體虧損約151億，5月虧損約114億，6月虧損76.2億。隨著國內航線需求的恢復，民航業虧損呈現明顯的收窄。從數據上來看6月較5月份減虧38億元中，中航信、中航油、中航材三大企業整體利潤較上月增加0.6億元，而航空公司、機場分別較上月減虧15.3億元、2.1億元，其中一部分還是由中航信、中航油、中航材所貢獻。
圖：2020Q1/2020H1營收對比 制圖：民航資源網
將7家航司的2020Q1以及2020H1的凈利潤水平一字排開，我們留意到以三大航為代表的國內+國際主干航線結合的復合網絡型航司，均出現了明顯的虧損。而以國內航線為主（甚至100%是國內航線）且注重本錢控制的航司如年齡和華夏，其虧損水平相對溫順，甚至華夏航空在其特色的國內支線布局、運力采購保障的獨特貿易模式下，在二季度一枝獨秀率先盈利。從數據上，我們確實真切地看到了越廣泛的網絡布局尤其是國際航線網絡布局，在這次全球范圍疫情的沖擊下，遭受的打擊越為明顯。中國實現了出眾的疫情防控成果后，國內航線網絡占比越是大，整體恢復成效就越會明顯。這也是一種真切的國家制度紅利與國家體制帶來的上風。
圖：2020H1/2019H1客公里收益對比圖統計表 制圖：民航資源網
（二）從整體客座率來看，七月份三大航和吉祥航空客座率都恢復到70%以上、年齡恢復到82.06%，且整體環比水平都有所進步。其中三大航中東航客座率最高，達到72.82%，環比提升6.38%，東航國內客座率更是達到73.31%。7月年齡客座率（82.1%，同比-9.3%，環比4%）、吉祥航空（74.6%，同比-11.4%，環比5.1%）、東航（72.8%，同比-9.1%，環比6.4%）、南航（72.5%，同比-10.6%，環比3.6%）、國航（71.7%，同比-9.5%，環比4.6%）。1-7月累計客座率表現：年齡依舊領先。1-7月年齡客座率（75.4%，同比-16.3%）、吉祥航空（69.3%，同比-16.2%）、南航（68.4%，同比-14.4%）、國航（68.1%，同比-12.9%）、東航（67.9%，同比-14.8%）。7、8月六大航司航班恢復明顯。據相關數據顯示，7月份年齡、華夏航空航班已恢復到101%、99%，吉祥航空恢復到85%、三大航從2月谷底的24%已經恢復到72%。8月份各大航司航班進一步恢復，年齡、華夏航空已經恢復到109%和102%，吉祥航空恢復到95%、三大航恢復到約80%。
